Implicitní repo sazba

Co je implikovaná repo sazba

Implikovaná repo sazba je míra návratnosti, kterou lze dosáhnout současným prodejem dluhopisového futures nebo forwardového kontraktu a poté nákupem skutečného dluhopisu stejnou částku na hotovostním trhu za použití půjčených peněz. Dluhopis se drží, dokud nebude doručen do futures nebo forwardové smlouvy a půjčka bude splacena.

SPOLEČNÁ REPO MĚNIČKA

Repo sazba se vztahuje k získané částce, vypočítané jako čistý zisk, ze zpracování prodeje dluhopisové futures nebo jiné emise a následně pomocí vypůjčených prostředků k nákupu dluhopisu stejné hodnoty s doručením uskutečněným v příslušném dni vypořádání. Implicitní repo sazba pochází z reverzního repo trhu, který má podobné proměnné zisku / ztráty jako implikovaná repo sazba a poskytuje funkci podobnou funkci tradiční úrokové sazby.

Pochopení opakování

Repo se vztahuje na dohody o zpětném odkupu, které prostřednictvím zprostředkování nákupu a následného prodeje určitého cenného papíru ve stanovené lhůtě na předem stanovenou částku fungují jako forma kolateralizovaného úvěru. Obecně platí, že prodejce půjčuje od zákazníka částku, která je nižší než hodnota dluhopisu, a dluhopis funguje jako zajištění. Vzhledem k tomu, že vypůjčená částka je nižší než hodnota dluhopisu, má zákazník úvěru sníženou míru rizika, pokud se hodnota dluhopisu sníží před dosažením doby splacení.

Datum vypořádání

Podmínky týkající se doby splacení úvěru, označované jako datum vypořádání, se mohou lišit. V mnoha případech jsou prostředky drženy pouze dlužníkem přes noc, což způsobuje dokončení transakce během jednoho pracovního dne. Dlouhé termíny mohou být zpřístupněny, ačkoli většina zůstává pod délkou 14 dnů.

V transakcích mezi fondy peněžního trhu a zajišťovacími fondy se banka může účastnit jako zprostředkovatel. To umožňuje, aby fondy peněžního trhu, které jsou podporovány hotovostmi, a hedgeové fondy, které jsou tradičně podporovány dluhopisy, hladce přesouvaly finanční prostředky mezi subjekty.

Trh, na kterém se tyto transakce uskutečňuje, se označuje jako repo-trh. Po finanční krizi v roce 2008 byla velikost repo trhu snížena přibližně o 49%, což je podněcováno neochotou bankéřského průmyslu půjčovat Treasurys. To zase způsobilo, že pro investory na repo trhu bylo více náročné nalézt zájemce, kteří hledají hotovost.

Aplikace mimo burzovní trh

Všechny typy termínových a forwardových smluv mají implicitní repo sazbu, nikoliv pouze dluhopisové smlouvy. Například cena, za kterou může být pšenice současně zakoupena na hotovostním trhu a prodána na trhu s termínovanými obchody, snížená o náklady na skladování, dodání a výpůjčku, je implikovanou repo sazbou.V hypotečních cenných papírech TBA se implikovaná repo sazba nazývá arbitráž dolaru.